ويأتي اهتمام المستثمرين بهذه الاكتتابات العامة الأولية وسط مخاوف متزايدة بشأن ما إذا كانت الشركات ذات التوسع الكبير، التي ارتفعت أسهمها في السنوات الأخيرة، ستتمكن من تحويل إنفاقها الضخم إلى أرباح. وبدلاً من ذلك، بدأ العديد من المتداولين في النظر إلى الشركات الصغيرة أو تلك العاملة في قطاعات أخرى والتي من المحتمل أن تستفيد من هذه الموجة من الاستثمار.
يقول تيم لاتيمر، الرئيس التنفيذي لشركة Fervo، إن الشركة ومستثمريها ينظرون إلى الأسواق العامة كوسيلة للنمو بشكل أسرع. جمعت شركة Fervo أكثر من ملياري دولار عندما تم طرحها للاكتتاب العام في شهر مايو.
الائتمان: مايكل ناجل / بلومبرج
يقول تيم لاتيمر، الرئيس التنفيذي لشركة Fervo، إن الشركة ومستثمريها ينظرون إلى الأسواق العامة كوسيلة للنمو بشكل أسرع. جمعت شركة Fervo أكثر من ملياري دولار عندما تم طرحها للاكتتاب العام في شهر مايو.
الائتمان: مايكل ناجل / بلومبرج
ومع ذلك، على الرغم من الطلب المتزايد على الطاقة والاهتمام القوي بالاكتتابات العامة الأولية، هناك دلائل على أن المستثمرين يشترون الأسهم الساخنة عند التعويم، ثم يبيعونها بعد فترة وجيزة.
ما يقرب من ثلثي شركات الطاقة التي تم طرحها هذا العام والعام الماضي يتم تداولها الآن بأقل من سعر العرض، وفقًا لديلوجيك. وهذا بالمقارنة مع أقل من 40% من الاكتتابات العامة الأولية في جميع القطاعات التي لا تزال تحت الماء.
دخلت شركة X-energy، التي تطور مفاعلات نووية معيارية صغيرة وتدعمها أمازون، إلى السوق في أبريل ويتم تداولها الآن بنسبة 33 في المائة أقل من سعر العرض البالغ 23 دولارًا. فقدت شركة ERock، وهي شركة لتصنيع مولدات الغاز، 42 في المائة من قيمتها منذ طرحها العام الأولي في يونيو/حزيران، في حين انخفضت شركة فيرمي، وهي شركة طاقة لمراكز البيانات، بنسبة 68 في المائة منذ طرحها في السوق في سبتمبر/أيلول.
وقد جمعت شركة Deep Fission، التي تصمم مفاعلات نووية ليتم دفنها في حفر بعمق ميل واحد تحت الأرض، 40 مليون دولار في يونيو، أي بانخفاض قدره 73 بالمائة عن هدفها الأولي. وانخفضت أسهم الشركة بنسبة 33 بالمائة منذ ظهورها لأول مرة في وول ستريت.
وقال بريان كيسينز، كبير مديري المحافظ في شركة تورتويز كابيتال للصناديق التي تركز على الطاقة، إن بعض المتداولين يشترون في الاكتتابات العامة الأولية ثم يبيعونها بسرعة و”ينتقلون إلى الاكتتاب التالي”.
وأضاف أن البنوك الاستثمارية بحاجة إلى التأكد من أنها تضع “تقييمات معقولة” وأن تكون أكثر حذراً بشأن بيع الأسهم للمستثمرين الذين من المرجح أن يتقلبوا بسرعة.
قال ديندرينوس من RBC: “إذا كنت تعتقد أن الاكتتاب العام الأولي سوف يسير بشكل جيد حقًا، فهو إلى حد ما أموال مجانية”.
وتعمل بعض الشركات، مثل X-energy وDeep Fission، على تطوير تقنيات يقول النقاد إنها لم تثبت بعد جدواها من الناحية الفنية أو التجارية.
وقال جيف أوزبورن، محلل الاستدامة وانتقال الطاقة في شركة تي دي كوين، إن أولئك الذين يحققون نتائج أفضل غالباً ما يكون لديهم “عمل حقيقي الآن”، وهم “أقل من تجربة علمية”.
تقارير إضافية من قبل جورج ستير. تصور البيانات بواسطة نولان شافير
© 2025 فاينانشيال تايمز المحدودة. جميع الحقوق محفوظة. لا يجوز إعادة توزيعها أو نسخها أو تعديلها بأي شكل من الأشكال.
